导语 | 中国东方资产管理股份有限公司日前发布了《2016：中国金融不良资产市场调查报告》(以下简称《报告》)。《报告》显示，2016年商业银行不良资产处置规模将小幅增加，资产管理公司的不良资产处置规模随之也将小幅上升。在我国经济短期内难以快速恢复高增长的情况下，预计本轮不良贷款上升周期持续时间为3年。

一、金融不良资产市场总体判断
图1、本轮不良贷款上升周期持续时间：预期3年

图2、2016年底我国银行业不良贷款率判断：2%-3%

图3、2016年我国银行不良贷款产生的主要来源:制造业

图4、2016年导致银行贷款损失首次超出其承受能力的房价下跌幅度:预期20%-30%

图5、2016年商业银行不良贷款的处置规模：小幅增加

图6、2016年四家资产管理公司处置不良资产的规模:小幅增加

图7、2016年中国不良资产价格的整体走势:小幅下跌

图8、2016年不良资产市场的预期收益率:小幅下跌

图9、2016年不良资产二级市场的投资机会:小幅增加

图10、2016年不良资产二级市场投资者的投资行为:趋于活跃

二、商业银行不良贷款核心观点
图11、受访者所在地区银行类金融机构不良率最高普遍在3%以上

图12、商业银行关注类、次级贷款的账面风险与实际风险偏差最大

图13、所在单位新增不良贷款规模和不良贷款率均将增加，但不良贷款压力比2015年有所缓解

图14、2016年有更多银行推出不良资产包，小型不良资产包的数量增加较多

图15、向市场推出的不良资产包资产类别结构大体没变，但质量等级略有下降

图16、不良资产包预期价格偏谨慎，但趋稳趋好

图17、降低银行不良贷款率最有效的措施

三、资产管理公司不良资产核心观点
图18、 大部分办事处 / 分公司的人均管理不良资产本金金额仍处于“0.3-1 亿元”之间

图19、 2016年不良资产处置速度：整体较慢

图20、2016年不良资产处置难度：处置持续困难，市场不活跃是首要原因

图21、不良资产处置回收率：普遍低于30%

图22、影响处置因素：市场大环境仍是决定性因素，但内部处置能力的重要性有所上升

图23、市场资产规模偏好趋于小型化

图24、当前投资者购买不良资产的预期内部收益率：普遍高于10%

图25、各地区投资者购买不良资产的预期内部收益率调查

图26、2016年当地不良资产价格：有下降压力

图27、当前资产管理公司应采取的处置策略：适当加快处置

图28、当地不良资产一级市场供需：大致均衡，卖方稍占优势

图29、资产管理公司对不良资产收购的态度：2015年审慎参与，2016年比较积极

图30、金融机构出售不良资产的意愿较积极

图31、银行有大规模集中转让的可能

图32、资产管理公司参与收购主要考虑的因素

图33、资产管理公司收购不良资产最偏好“房地产开发贷款”及“企业固定资产贷款”两类

图34、非金融不良资产业务风险及回报预期均高于金融不良资产业务

图35、互联网在不良资产收购与处置过程中的使用仍然较少，但“互联网+”的前景被看好

图36、四大资产管理公司转型后的核心优势

图37、资产管理公司面临的主要瓶颈：资金成本高及激励约束机制不健全

图38、未来不良资产市场的竞争者

图39、地方资产管理公司的主要优势

图40、地方资产管理公司的主要劣势

图41、银行处置不良时对购买方的偏好

第四部分 宏观形势与不良贷款变化趋势
图42、2016年各地区不良贷款余额预测

图43、2016年各行业不良贷款余额预测

第五部分 新一轮银行不良资产的处置策略
图44、地方资产管理公司对不良资产行业的影响

图45、2016年商业银行处置不良贷款最可能选择的方式

图46、资产管理公司收购银行不良资产的主要障碍

图47、未来资产管理公司在不良资产市场应承担的角色

图48、不良资产市场投资主体倾向投资方式

图49、2016年不良资产处置法律环境评估

图50、中国不良贷款变化趋势